近日，中国最大鸡尾酒母公司百润股份（002568）突然公告称，收到陕西省汉中市南郑区监察委员会签发的关于对公司董事长、法定代表人、总经理刘晓东先生个人因涉嫌行贿而被立案调查并留置的通知书。

这一消息公告后，资本市场一片哗然，百润股份遭猛烈抛售，公告次日暴跌9.77%。

截至最新收盘，百润股份股价报19.95元，相比巅峰期（2021年2月18日），累计跌幅已超70%，最新总市值为209.41亿元。

百亿富豪，突遭留置

对于刘晓东遭留置调查一事，百润股份在公告中表示，公司控制权未发生变化，除刘晓东外的公司其他全部董事、监事、高级管理人员均正常履职，公司生产经营及管理情况正常，上述事项不会对公司正常生产经营产生重大影响。

但市场资金对刘晓东的突然出事，却显得格外紧张。

要知道，刘晓东是公司绝对的灵魂人物。同时，刘晓东还是百润股份的第一大股东，持股比例高达40.54%股份，其弟刘晓俊持股3.68%。

以最新收盘价计算，刘晓东兄弟二人的持股市值接近100亿元。2023年，56岁的刘晓东凭借170亿元身家，位列《2023胡润全球富豪榜》第1346名。

在商业领域，刘晓东一直保持神秘与低调的风格，百润官网、官微等，均未见到刘晓东的更多个人信息。

据公开资料介绍，刘晓东出生于甘肃兰州，起初是个卷烟厂工人，上世纪90年代初南下深圳做起了烟草行业的上游——香精生意。

1997年，刘晓东与合伙人共同出资成立上海百润香精香料有限公司，公司业务比较简单，主要客户就是兰州卷烟厂。

商业嗅觉敏锐的刘晓东在2002年盯上了鸡尾酒的生意，成立了巴克斯酒业公司，开始专门研究预调酒。

2011年至2015年上半年，中国鸡尾酒市场突然爆发，RIO借助大量营销推广以及渠道下沉，最终实现了对冰锐的反超，成为国内市场第一。

2014年6月，刘晓东作价55亿元将RIO锐澳鸡尾酒的股权卖给了上市公司百润股份，后者成为了A股“鸡尾酒第一股”。

此后的2年，中国鸡尾酒市场遭遇寒冬，导致百润股份业绩全面恶化。

2017年，刘晓东大刀阔斧，推动改革，产品、包装、口味全面升级，推出核心单品“微醺”系列，邀请周冬雨做代言，举公司之力砸钱推广，主打“一个人的小酒”的消费场景，戳中了年轻消费者的痛点，借此打开了市场。

2018年-2021年，百润营收从10.45亿元增长至22.85亿元。2021年，微醺产品贡献RIO的50%以上。

由此可见，刘晓东无疑是是百润股份至关重要的人物，甚至凭一己之力引领过鸡尾酒的消费潮流。

据财报显示，2023年前三季度，百润股份实现收入24.57亿元，其中预调鸡尾酒收入21.7亿元，收入占比达到88%，同比增长55%。

为了进一步提升业绩，刘晓东还在2023年下半年启动了产能扩张，正计划筹资约20亿元加速扩产，且进入威士忌等新业务。

突如其来的“黑天鹅”，无疑打乱了百润股份的战略布局。

为何被留置？

百润股份的公告发布得太突然，一时间在坊间引发诸多猜想。

据公告显示，刘晓东的《留置通知书》的签发单位是，陕西省汉中市南郑区监察委员会。

侃见财经翻看上市公司财报发现，无论是刘晓东的履历，还是百润的业务范围，均未与汉中市南郑区发生关联。

据公开信息显示，百润股份业务中有占比9.9%香精香料业务，而汉中南郑区则建有卷烟厂。

因此，市场有声音猜测，刘晓东被留置调查可能与百润股份涉及的烟用香精业务有关。香精香料是百润股份上市起家的业务，百润股份曾在回应投资者提问时确认了这一点，不过表示，这部分业务占比较小。

不过，对于立案调查一事的具体原由，仍有待官方信息进一步披露。

需要指出的是，留置并不意味着刘晓东有罪，这仅是一种调查手段，只有在调查结束后，经过法定程序，才能确定是否有罪。

被立案调查并留置，意味着被调查对象因涉嫌职务违法或职务犯罪，且监察机关已掌握部分违法事实及证据，但需要进一步调查重要问题。

根据监察法实施条例，监察机关调查公职人员涉嫌职务犯罪案件，可以依法对涉嫌行贿犯罪、介绍贿赂犯罪或者共同职务犯罪的涉案人员中的非公职人员一并管辖。非公职人员涉嫌利用影响力受贿罪的，按照其所利用的公职人员的管理权限确定管辖。

根据相关法律规定，留置的期限一般为3个月，特殊情况下可延长一次，但总期限不得超过3个月。

如果留置调查结束后，刘晓东涉嫌行贿罪最终被调查定性，则无法继续担任董事长，对于上市公司无疑是重大利空消息。

“鸡尾酒第一股”的隐忧

管理层的动荡，或许只是“鸡尾酒第一股”的风险点之一。

翻开百润股份的财务报表发现，部分核心经营指标，似乎并不乐观。

首先来看，存货。据财报显示，截止2023年三季度末，百润股份的存货高达7.42亿元，同比大增91%，创出历史新高。

需要指出的是，鸡尾酒的存货与白酒有非常本质的不同，后者是越存越香，越存越值钱，而鸡尾酒只有18个月的保质期。

意味着，持续大幅攀升的存货，对于百润而言无疑是巨大隐忧。

从宏观层面来看，当前百润股份还面临两大隐忧。

其一是，中国鸡尾酒市场规模很小，天花板不高。

据公开数据显示，全球预调酒零售市场规模从2007年的216.56亿美元增至2021年的400亿美元。其中，中国市场规模仅仅30亿—40亿元。

意味着，鸡尾酒在中国仍旧是一个小众市场，天花板或许不会太高，这无疑限制了百润增长的想象空间。

其二是、鸡尾酒市场的门槛比较低。

鸡尾酒是一种大众消费饮品，口味变化非常快，且生产技术门槛低，不像白酒需要时间、品牌的沉淀。

此前，白酒、饮料巨头曾纷纷跨界杀入鸡尾酒市场，其中，古井贡酒推出预调酒“佰色”，五粮液推出“德古拉”中式预调酒，百威推出“魅夜”......

一众资本涌入，一度导致国内鸡尾酒行业遭遇重创，百润当年罕见遭遇1.47亿元的亏损。未来，行业内不排除再度掀起价格战的可能。